Что такое облигация. объясняем простыми словами

Экономическая сущность

Облигация — ценная бумага, подтверждающая факт того, что один участник (инвестор) предоставил другому участнику (эмитенту, выпустившему облигацию) заем на определенный срок. В роли заемщика может выступать любая коммерческая организация, государственная структура или целое государство. В роли инвестора — любой человек или компания.

Простыми словами, облигация — это свидетельство о долге. Именно поэтому она называется долговой ценной бумагой (происходит от латинского obligatio — обязательство). Но если это всего лишь форма долга, то чем ценная бумага отличается от обычного кредита или займа? Тем, что образовавшийся долг может быть в любой момент продан владельцем третьему лицу, поскольку облигации свободно торгуются на рынке. Их можно не только продать, но и подарить, передать по наследству, оставить в залог и т. д.

Если говорить строгим научным языком, облигации гарантируют права покупателя на получение у эмитента их номинальной стоимости и предусмотренных условиями эмиссии доходов (купонов).

Немного истории. Облигация — один из самых старых и проверенных временем финансовых инструментов (старше акции).

  • Корпоративные бумаги зародились во Франции в XVI веке и помогли решить конфликт ортодоксальной церкви и ростовщиков. Инициативу подхватили коммерсанты Голландии.
  • В XVII веке в Англии появились первые гособлигации (для покрытия бюджетного дефицита).
  • В 1809 году были эмитированы и гособлигации России (когда Екатерина II завоевала Крым, но залезла в долги). В СССР выпускались различные виды государственных облигаций: «выигрышного займа», «военного займа» и даже «хлебного займа» 1923 года, который погашался натурой.

Облигация внутреннего выигрышного займа России 1000 рублей, 1992 года

Чем облигации отличаются от банковских вкладов с позиции инвестора?

  1. Ликвидность бумаг выше банковских депозитов. Они представляют интерес для портфельных инвесторов и финансовых спекулянтов, а, значит, формируют вторичный рынок.
  2. Инвестиции в облигации не участвуют в системе страхования вкладов. С одной стороны, это существенный минус, а с другой, основные виды облигаций (например, государственные) — менее рисковый финансовый инструмент, чем банковские вклады. Дефолт может наступить только при банкротстве страны. При текущем уровне госдолга и размере резервных фондов вероятность этого события минимальна. При выборе корпоративных бумаг подходите к выбору эмитента с полной ответственностью, взвешивайте на разных чашах весов потенциальную прибыль и риск дефолта.
  3. Видов облигаций существует великое множество, а, значит, инвестор может подобрать оптимальный по степени риска и доходности инвестиционный инструмент.
  4. Наконец, доходность большинства корпоративных бумаг — выше банковских ставок.

Чем они отличаются от акций?

  1. Облигации — форма заемного капитала, акции — собственного. По этой причине в случае банкротства заемщика покупатели облигаций встанут в очередь на возврат денег первыми. По этой же причине права голоса они не имеют.
  2. Возврат долга и выплата доходов по облигациям эмитентом гарантирована в жестко закрепленные сроки. Прибыльность вложений в акции никем не гарантирована и определяется только их стоимостью на фондовом рынке.
  3. Акции эмитируются только АО, облигации — любыми частными и государственными структурами.

Последний пункт мог бы вызвать вопросы относительно рисков. Но облигация — эмиссионная бумага, что существенно снижает риски инвестора, поскольку:

  • компании со сроком «жизни» до трех лет не могут провести эмиссию;
  • стоимость всех эмитированных долговых бумаг ограничена размером УК и величиной обеспечения третьих лиц (в случае эмиссии обеспеченных облигаций);
  • запрещен выпуск для пополнения уставного фонда, а также для покрытия убытков;
  • обязательна регистрация проспекта эмиссии в ЦБ РФ (размещение на практике обычно происходит в один день).

Особенности проведения эмиссии ценных бумаг


В обязанности эмитента входит регистрация первого выпуска в госоргане, а также каждого следующего. Для этой цели многие государства пользуются услугами андеррайтеров. Они выступают в роли профессиональных посредников. Эти компании проведут регистрацию, эмиссию и размещение ценных бумаг на фондовой бирже. За их услуги, естественно, нужно будет заплатить.

Эмитенты на рынке ценных бумаг обычно выпускают их в виде акций и облигаций. В первом случае в его роли выступает акционерное общество. Бумаги позволяют получить право собственности на долю компании, а также участвовать в управлении. Эмиссия бывает закрытой (акции продаются в определенном кругу лиц) и открытой. В последнем случае они реализуются через фондовую биржу либо по открытой подписке, покупку может осуществить каждый желающий. Доход собственника акций напрямую зависит от результатов деятельности предприятия, на дивиденды обычно отчисляется 25% прибыли.

Эмитенты облигации ценных бумаг используют их в качестве средства для привлечения займа. Их доходность не зависит от результатов экономической деятельности, вознаграждением служит определенный процент. С одной стороны, это защищает, если дела у компании идут не очень хорошо. Однако при успешной деятельности величина дивидендов превзошла бы процентную ставку.

Чтобы коммерческая организация получила возможность реализовать собственные ценные бумаги по выгодной цене либо разместить их на фондовой площадке, она должна отвечать ряду требований. Среди них юридический статус компании, ее доходность, величина уставного фонда и иные показатели. Организации, акции которых торгуются на солидных фондовых биржах, получают дополнительный вес и солидность, что в очередной раз подтверждают их успешность.

Эмитентами ценных бумаг РФ являются достаточно крупные предприятия. После их выпуска и появления в свободной продаже они продаются и покупаются по своему курсу, который формируется под влиянием спроса и предложения. Главным критерием, который влияет на курсовую стоимость бумаг, является состояние дел у предприятия. При успешном ведении дел курс акций и облигаций повышается.

Эмиссия ценных бумаг

Именно с эмиссии
начинается, если так можно выразиться,
жизненный путь ценных бумаг. Эмиссия —
это не что иное, как выпуск ценных бумаг
в обращение, или их передача в руки
первых своих владельцев (в обмен на
вознаграждение в размере номинальной
стоимости выпускаемых бумаг).

Цели эмиссии

Целью эмиссии является
привлечение инвестиций (в случае эмиссии
долевых ценных бумаг), либо заём денежных
средств (при выпуске долговых ценных
бумаг). Денежные средства вырученные
посредством эмиссии долевых ценных
бумаг, идут на формирование или на
увеличение уставного капитала компании.
А средства полученные за счёт выпуска
долговых бумаг, пополняют заёмный
капитал компании. Эти деньги, в отличие
от тех, которые были получены в результате
эмиссии долевых бумаг, в итоге придётся
возвращать инвесторам (выступающих, в
данном случае, в роли кредиторов).

Осуществление эмиссии
предполагает последовательное прохождение
следующих основных этапов:

  1. Сначала принимается
    и утверждается само решение о выпуске
    ценных бумаг;
  2. Далее следует
    процедура государственной регистрации
    нового выпуска бумаг;
  3. После этого происходит
    размещение ценных бумаг (например,
    посредством IPO или
    SPO);
  4. В заключение,
    делается отчёт о размещении, который
    также подлежит обязательной государственной
    регистрации.

Проспект эмиссии

Выпуск ценных
бумаг обычно всегда сопровождается
созданием и обнародованием такого
документа, как «Проспект эмиссии». Этот
документ содержит в себе основные
сведения о предстоящем выпуске ценных
бумаг. Он должен выполнять двойственную
функцию: с одной стороны, его задачей
является привлечение как можно большего
числа потенциальных инвесторов, а с
другой — он обязательно должен отображать
все факторы риска присущие вновь
выпускаемым бумагам (это требование
государственных контролирующих органов).

В России,
требования к содержанию проспекта
эмиссии отображены в статье 22 федерального
закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от
22.04.1996 (последняя редакция от 27.12.2018).
Согласно букве закона, проспект эмиссии
должен содержать в себе следующую
основную информацию:

Выдержка из федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

Виды облигаций и их классификация

Долговые ценные бумаги можно разделить по характеристикам и видам.

5.1. По способу выплат

  • Дисконтные (Zero Coupon Bond) или бескупонные. Размещаются дешевле номинальной стоимости. Разница между ценой покупки и номиналом будет прибылью инвестора. Дисконтных выпусков на Московской бирже нету;
  • С фиксированной процентной ставкой (Fixed Rate Bond). Периодическая выплата накопленного купонного дохода. Ставка фиксирована и заранее известна на весь срок действия ценной бумаги. Встречаются чаще всего;
  • С плавающей процентной ставкой (Floating Rate Note). То же самое, что и предыдущая, но процентная ставка по выплатам изменяется по каким-то правилам. Например, ОФЗ с плавающей ставкой ориентируются на среднее значение RUONIA и прибавляют к ней небольшую премию (0,15%, 0,30%, 0,65% и т.д.). Для каждого выпуска ОФЗ премия фиксирована;
  • С доходностью привязанной к инфляции. По ним начисляют фиксированный купон, плюс номинальная стоимость увеличивается на годовой размер инфляции. На Московской фондовой бирже такие бумаги не нашли широкого интереса;

Примечание

Облигации с плавающей процентной ставкой на сленге называют «флоутером».

5.2. По эмитенту

  • Коммерческие или корпоративные. Выпускаются компаниями. В среднем ставка от 8% до 10%. Например, это могут быть ВТБ, Газпром, Сбербанк, РЖД, ЛСР, ПИК;
  • Муниципальные (субфедеральные). Выпускаются городами и областями. Например, Москва и Московская область. В среднем ставка от 8% до 9%;
  • Государственные (government bonds). Выпускаются государством, самые популярные и ликвидные. Их полное название «Облигации Федерального Займа» (ОФЗ) или просто гособлигации. Срок от года до 25 лет. Средняя ставка от 7,5% до 10,5% годовых на осень 2022 г;

5.3. По сроку погашения

Условно по сроку погашения облигации можно поделить на

  • Краткосрочные или короткие (до одного года);
  • Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
  • Долгосрочные или длинные (свыше пяти лет);
  • Бесконечные или вечные (бессрочные, не имеет срока погашения, в мировой практике это довольно редкий вид бумаги);

Ещё можно выделить типы:

  • Субординированные; Они ничем не обеспечены и могут быть аннулированы. Эмитентом могут быть только банки. Доходность по ним немного выше за риск. Подробнее: что такое субординированные выпуски;
  • Квазигосударственные. Выпускаются предприятиями и организациями. Контрольный пакет акций принадлежит государству;
  • Мусорные. Если у эмитента преддефолтный или дефолтный кредитный рейтинг. Шансы не выплаты по ним самые высокие;

Стоимость

Основные виды стоимости облигаций, которые вам следует знать:

Номинальная стоимость — отражает ее денежный эквивалент (в России — от 1000 рублей).

Эмиссионная стоимость — цена размещения. Как правило, соответствует номиналу (могут быть исключения, например, для дисконтных бумаг).

Стоимость погашения. Как правило, соответствует номиналу (могут быть исключения, например, для бумаг с премией).

Рыночная стоимость — средневзвешенная цена сделок на вторичном фондовом рынке, указывается в деньгах и в процентном выражении от номинала.

Купонный доход (КД) — процентный доход, выплачиваемый с определенной периодичностью (в денежном и процентном выражении)

Внимание. Помните, что номинальная величина и купонная доходность могут возвращаться к инвестору в виде товаров, имущества или иных активов, имеющих денежную оценку (если это оговорено условиями)

Поскольку сроки и размер доходов по облигациям в большинстве случаев известны заранее, объективная курсовая стоимость калькулируется по формуле дисконтирования:

Ц = ∑ КД / (1 + R)i + Н / (1 + R)ⁿ, где (1)

Ц — текущая биржевая стоимость;

КД — купонный доход за каждый период;

Н — номинал;

R — ставка дисконтирования (минимальный процент рентабельности, требуемый инвестором);

n — число периодов.

Пример. Принимается решение о покупке бумаги номиналом 1000 руб. Купон — 10% (раз в год). Оставшийся период до погашения — 5 лет. Исходя из рыночной конъюнктуры и анализа собственного портфеля, инвестор рассчитывает заработать не меньше 15% годовых. Тогда он купит облигацию только в том случае, если ее текущая цена не превысит 832,4 руб. или 83,2% от номинала: Ц = (87,0+75,6+65,8+57,2+49,7) + 497,2 = 832,4.

Наиболее близкий финансовый актив по критериям рисков и доходности — банковский вклад. Поэтому цена облигаций на рынке в значительной степени зависит:

  1. От колебаний банковского рынка. Депозитные ставки падают — цена облигаций растет — рентабельность при покупке уменьшается. Депозитные ставки растут — цена падает — рентабельность при покупке увеличивается.
  2. От количества дней до погашения. Чем скорее наступит дата погашения — тем выше цена.
  3. От накопленного купонного дохода. Чем больше НКД — тем выше цена. В день выплаты купона величина НКД полностью исчезает.

Рыночная стоимость дисконтных бумаг — как правило, всегда ниже номинала, процентных — выше или ниже номинала.

Цена покупки или продажи бумаги оказывает прямое влияние на доходность, а, значит, существуют риски:

  • риск ликвидности, обусловленный снижением цены за счет неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
  • валютный риск;
  • риск неверной оценки стоимости в момент покупки, связанный со сложностью их структуры.

Преимущества и недостатки облигаций

К преимуществам можно отнести:

  • Сохранение капитала. Облигации с высоким рейтингом являются более надежным инструментом, чем акции. Они меньше подвержены рыночным рискам и помогают инвесторам сохранять свой капитал.
  • Стабильный доход. Облигации обеспечивают фиксированную сумму дохода через регулярные промежутки времени в виде купонных выплат.
  • Диверсификация. Инвестирование в облигации, акции и другие активы может помочь создать сбалансированный инвестиционный портфель, который стремится к прибыли, но устойчив во всех рыночных условиях.

К недостаткам относятся:

  • Относительно небольшая доходность. Облигации более надежны, но проигрывают в доходности акциям и другим финансовым инструментам. Если уровень инфляции будет превышать купонный доход, который обеспечивает бумага, то покупательная способность капитала инвестора снизится.
  • Риск изменения процентной ставки. Когда процентные ставки Центральных банков повышаются, цены на облигации падают, и бонды, которые вы держите в настоящее время, могут потерять в стоимости. Колебания процентных ставок являются основной причиной нестабильности цен на рынке бондов.
  • Кредитный риск. Риск не возврата средств – это вероятность того, что эмитент не сможет выполнить свои долговые обязательства. Повышенный кредитный риск характерен для высокодоходных облигаций с низким рейтингом.

Свойства ценных бумаг и закрепляемые ими права

Согласно классическому
своему определению, данному в большинстве
экономических словарей, ценная бумага
должна удовлетворять следующим основным
требованиям:

Ценная бумага должна
свободно обращаться на рынке, то есть
покупаться и продаваться;

Она должна
соответствовать определённым стандартам,
делающим её ликвидным (способным
обращаться) товаром;

Она должна быть
доступной для гражданского оборота;

Её оборот должен
быть регулируемым, а сама она — признана
государством;

Как часть определённого
сегмента рынка, ценная бумага должна,
в определённой степени, являться его
отражением, быть рыночной;

Она должна иметь
документальную форму (при этом не важно,
на бумаге она выпущена или же — в
электронном виде);

Информационная
открытость для потенциальных инвесторов
— это ещё одна важная её черта;

Риск — это ещё одно
свойство неразрывно связанное с ценными
бумагами. Он отражает степень вероятности
того, что расходы, связанные с приобретением
и владением ценной бумаги, в итоге
превысят доходы получаемые от неё;

Доходность — это
то, ради чего, в большей степени, и
приобретается инвестором та или иная
ценная бумага

Она напрямую связана с
риском. Чем больше риск, тем выше
потенциальная доходность.

В зависимости от типа
ценной бумаги, она может давать своему
владельцу следующие права:

  1. Право на требование
    определённой суммы денег и процентов
    по ней (долговые ценные бумаги, паи
    инвестиционных фондов);
  2. Право на долю в
    бизнесе (в том числе и на часть прибыли
    от него в виде дивидендов) и на участие
    в управлении им (долевые ценные бумаги
    — акции);
  3. Так называемое,
    вещное право. То есть право на определённые
    товары находящиеся во временном владении
    другого лица, например, перевозчика
    (разного рода товарораспорядительные
    документы, например, коносаменты).

Плюсы и минусы облигаций

  • Наименьший инвестиционный риск;
  • Предсказуемый доход;
  • Широкий выбор эмитентов с разными рисками и сроками погашения;
  • Низкая волатильность стоимости;
  • Доход выше, чем у банковских вкладов;
  • Идеальный актив, чтобы пересидеть падение на рынке акций;
  • Можно продать в любой момент и не потерять накопленные проценты;
  • Есть долгосрочные выпуски, позволяющие надолго зафиксировать высокую доходность;
  • Есть возможность получить налоговые вычеты при использовании брокерского счёта ИИС, а это ещё больше увеличивает доходность;
  • Доходность меньше чем у акций, если сравнивать долгосрочные периоды;
  • Риск роста процентных ставок;
  • Гарантией является лишь надёжность эмитента;

От чего зависит доходность облигаций

Чем надёжнее эмитент, тем ниже будут процент дохода. В России самыми надёжными считаются облигации федерального займа (ОФЗ). Доходность по ним примерно равна текущей ключевой ставке ЦБ 7,50% (обновлено 17 марта 2023 года).

У частных компаний ставка доходности повыше, поскольку должна быть премия за риск. Чем меньше размер компании, тем выше будет процент дохода, но и риск банкротства увеличивается.

Есть требование к максимальной ставке доходности. Если она превышает ключевую ставку ЦБ более чем на 5 базисных пункта, то за сверхприбыль будет браться налог 35%.

При выборе ценных бумаг стоит обращать внимание на кредитные рейтинги международных агентств. Они подскажут надёжность эмитента

Хотя инвестор самостоятельно может понять свои риски, сравнив доходность и цену разных облигаций.

Примечание

Самыми надёжными облигациями в мире принято считать американские гособлигации, их зачастую называют трежерис (Treasuries). Их можно купить через ETF на Московской бирже, его тикер FXTB (с марта 2022 г. торги приостановлены). Доходность трежерис очень маленькая.

Похожие термины:

  • В отличие от облигаций с текущим купоном (current coupon bond), которые имеют более высокую ставку процента, цены облигаций с «глубоким» дисконтом растут быстрее по мере падения процентных ставок, а при рост

  • разновидность двухвалютных облигаций, основная сумма которых изменяется в зависимости от изменения валютного курса.

  • Обязательства местных общественных жилищных агентств, которые распространяются централизованно через аукционы закрытых конкурентных предложений, проводимые Министерством жилищного строитель

  • Облигация, выпущенная и подлежащая оплате из прибыли правительственного агентства по управлению государственным предприятием коммерческого характера. Одним из таких агентств является Портовое

  • облигация целевая.

  • облигация необеспеченная.

  • Долговая ценная бумага, позволяющая инвесторам переключаться между двумя различными видами долговых обязательств.

  • Гибрид акции и облигации, который стал популярен в 80-е годы в связи с возросшей потребностью банков в привлечении капитала. Одним из видов облигаций, конвертируемых в акции (equity contract notes), являются д

  • облигации, с которыми осуществляется активная торговля на фондовом рынке.

  • обеспечивается полной гарантией учреждения-эмитента.

  • облигация, обеспеченная закладной, имеющей приоритет перед другими закладными, ввиду того, что она содержит требования, превосходящие другие. Такие облигации выпускаются в результате реорганиза

  • облигация “бульдог”.

  • облигация, которая, как ожидается, вырастет в цене при падении процентных ставок.

  • (granny bond) Ценная бумага с государственной гарантией процентного дохода и стоимости, по которой она может быть погашена в любое время. Предполагалось, что эти облигации окажутся подходящими активам

  • BANKERS BLANKET BONDСтраховой договор, предназначенный для компенсации убытков банка от нечестных служащих, ограбления, хищения, кражи, подделки, необъяснимых исчезновений, а в некоторых случаях и от ущер

  • ZERO-COUPON CONVERTIBLEОблигация с нулевым купоном, к-рую можно конвертировать в обыкновенную акцию

  •  именная ценная бумага, эмитируемая Министерством финансов РФ (с гарантией своевременного погашения Банком России) периодически на срок до 1 года (обычно на срок 3, 6 или 12 месяцев) номинальной стои

  • облигация, по которой выплата производится только один раз.

  • облигация, выпущенная в целях финансирования конкретного проекта, конкретных мероприятий.

  • облигация с разовой выплатой.

Основные понятия

Номинал облигации — это цена по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большинство рублевых облигаций выпускается с номиналом 1000 рублей.

Дата погашения — дата, когда облигация будет погашена. Так же бывает оферта — иногда эмитент может установить дату оферты, это когда он может выкупить облигацию у инвестора до даты погашения. Инвестор может продать облигацию к оферте.

Амортизация — по большинству облигаций номинал выплачивается в конце срока обращения — это называется погашение. Но есть облигации с амортизацией номинала — в этом случае номинал погашается на сразу, а выплачивается частями на всем сроке обращения облигации.

Рыночная цена — на рынке цена облигации может отличаться от номинала и быть больше или меньше номинала. Цена облигации выражается в процентах от номинала, 100 % — цена соответствует номиналу 1000 рублей, 101% — цена выше номинала на 1%, цена 1010 рублей. На рынке цена облигации колеблется в зависимости от рыночных условий, процентных ставок, спроса и предложения. Обычно диапазон колебаний 95-105% от номинала. Но если появляется риск невыплаты купона, то цена может упасть и сильнее. Чем ближе дата погашения, тем ближе цена облигации к номиналу.

Купон — это денежные средства, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона выражается в процентах годовых и показывает годовую купонную доходность облигации к номиналу. Например, номинал облигации 1000 рублей, купон 10%, выплата два раза в год. Это значит, что инвестор получит доход 100 рублей двумя платежами по 50 рублей.

Плюсы и минусы выпуска облигаций

К преимуществам такого инструмента привлечения средств относят:

  1. Получение денег на крупные проекты без риска вмешательства инвесторов в управление компанией;
  2. Эмитент сам определяет параметры займа, в том числе условия погашения и обращения, сроки, процентную ставку, условия.

У этого финансового инструмента существуют и свои недостатки. Эмитент подвержен рискам, так как облигации – жесткое долговое обязательство. Если проект, под который брались деньги у инвесторов, не пойдет, им все равно придется рассчитываться с кредиторами. Приходится рисковать своими активами. Вероятность банкротства в такой ситуации повышается.

Самые крупные эмитенты ценных бумаг России

Акции крупнейших игроков фондового рынка называют «голубыми фишками». Этот термин пришел из казино и изначально применялся в США 1920-х годов по отношению к наиболее дорогим акциям.

Сегодня «голубыми фишками» в сфере инвестиций считаются наиболее ликвидные, стабильные и высокодоходные ценные бумаги крупных компаний.

Эти компании являются не просто крупными эмитентами, но и ключевыми игроками на инвестиционном рынке. Как правило, для них характерны:

Высокая ликвидность на рынке ЦБ. Возможность в любой момент быстро продать акцию делает ее высоко привлекательным инструментом. Характеризуется, как правило, объемом торгов за определенный период.

Низкая волатильность или изменчивость в цене. Это показатель стабильности. С другой стороны, именно из-за отсутствия резких скачков в цене делает акцию менее привлекательной для быстрых, спекулятивных денег.

Спред (разница между покупкой и продажей) небольшой. Этот показатель характеризует акцию как высоко ликвидную.

Объем торгов. Как правило, большой объем торгов демонстрирует высокий интерес инвесторов к акции, а значит, и высокую ликвидность. Однако не все «голубые фишки» характеризуются большими объемами торгов. Это не означает, что на них нет спроса, а может показывать, что ценная бумага используется как долгосрочный инструмент вложений.

Официального списка «голубых фишек» в РФ не существует. Однако все биржи составляют свой внутренний индекс лидеров рынка.

По составу индекса голубых фишек можно судить о том, какие отрасли экономики являются ведущими в стране. Как видите, в России большую часть лидеров рынка ЦБ составляют компании нефтегазовой и горнодобывающих отраслей, и только «Сбербанк» относится к финансовой сфере.

Кроме того, в списке «голубых фишек» представлены компании из таких отраслей:

  • Розничная торговля — X5 Retail Group (бренды «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель»), АО «Магнит» (владелец одноименной сети магазинов);
  • Услуги связи — ПАО «МТС»;
  • Цифровые технологии — ООО «Яндекс».

Перечисленные компании также являются крупнейшими эмитентами ценных бумаг в России. Но по многим показателям они все же уступают перечисленным ранее лидерам, в частности, по доходности. Например, самым успешным российским эмитентом акций является Сбербанк — 370% доходности за пять лет. На втором месте Газпром с более скромным результатом 97%. На третьем — МТС (89%). А вот акции Магнита за пять последних лет подешевели почти в 4 раза (к началу 2020-го).

Приведенный пример дает понять, что выбор для своего инвестиционного портфеля ценных бумаг крупных эмитентов не является гарантией получения прибыли. Но все же считается, что «голубые фишки» имеют наименьшие риски.

Далее следуют акции второго и третьего эшелонов, а самыми рискованными считаются бумаги, не прошедшие IPO, например, молодые стартапы. Таких эмитентов инвесторам-новичкам рассматривать точно не стоит.

Подводя итоги, отметим, что эмитенты — это ключевые участники всех экономических процессов в любом государстве. Выпущенные ими ценные бумаги обеспечивают стабильное циркулирование финансов, приток капитала в новые, перспективные отрасли, а значит и развитие рынка в целом

При выборе инструмента для вложений начинающему инвестору лучше обратить внимание на надежность эмитента в долгосрочной перспективе, нежели гнаться за возможной высокой доходностью акций, которым присущи высокие риски. 

Разные виды облигаций

Существует много разных классификаций облигаций:

  1. По эмитенту. Облигации могут выпускать субъекты различного уровня: -Федеральный бумаги выпускают субъекты федерального уровня, например, Министерство Финансов России или США. Это самые надежные бумаги; -Муниципальные. Облигации могут выпускать муниципальные субъекты: республики, края, области. Например, облигация RU000A0ZYGM3 выпущена Орловской областью; -Корпоративные — это облигации эмитированные частными компаниями, например АФК Системой, Группой компаний ПИК и другими.
  2. По условиям выкупа облигации подразделяются на: -Отзывные. Эмитент имеет право выкупить облигацию до окончания срока ее обращения; -Конвертируемые. Данные облигации могут быть конвертированы в другие ценные бумаги — акции; -С правом досрочной продажи, когда покупатель имеет право до окончания срока обращения облигации продать ее эмитенту.
  3. По правилу начисления купонов: -С фиксированным купоном. Эмитент с оговоренной заранее периодичностью выплачивает инвестору купон, чей размер фиксирован; -Без купона. Существуют облигации по которым выплата купона в принципе не предусмотрена. Банк ВТБ периодически выпускает однодневные бескупонные облигации. Инвестор зарабатывает только за счет разницы цены погашения ценной бумаги и ее покупки; -С плавающим купоном. Это тот случай, когда величина купона зависит от какого-то условия, например от величины ключевой ставки.
  4. По сроку действия. Выделяют бессрочные (вечные) ценные бумаги и облигации с конкретной датой погашения;
  5. По уровню надежности. Эмитенты бывают: -Высокой надежности. Например, крупные компании с хорошей финансовой отчетностью (Роснано, АФК Система, УралКалий); -Средней надежности: ГК Пионер, Легенда, Евроторг; -Низкой надежности. Например: КарМани, Обувь России.

Разные виды облигаций

Различия между облигациями и акциями

Существует несколько основных отличий между двумя этими понятиями.

  1. Держатель облигации является только кредитором. Если у вас есть акция, то вы считаетесь одним из членов акционерного общества, владельцем небольшой доли компании.
  2. Акции не имеют срока окончания их действия. Он ограничен только временем существования самого АО. Облигации выпускаются на конкретный отрезок времени.
  3. От акций доходы не бывают фиксированными, так как зависят от прибыли, которую получает компания. Ключевыми факторами при этом становятся колебания рыночных цен, размер дивидендов, налоговый климат, уровень инфляции. Сколько денег вы получите по облигациям, известно заранее. Размер доходности установлен изначально. Есть даже две формы доходов: в качестве прироста капитала или процентной ставки.
  4. Проценты по облигациям при банкротстве выдаются раньше, чем проценты по акциям.
  5. У владельца акции есть голос на собрании акционеров, держатель облигации не имеет подобных полномочий.

Как можно заработать на облигациях

Торговля облигациями схожа с акциями, но всё же имеет ряд отличий.

Торгуя на акциях, трейдер преследует цель зарабатывать на колебаниях и росте курса. Это основной источник дохода. Прибыль от дивидендов обычно небольшая и является лишь «бонусом» для акционеров.

На облигациях инвестор получает гарантированный доход, пусть и небольшой. Если ключевая ставка ЦБ снижается, то длинные выпуски с фиксированной ставкой будут расти в цене. Если суметь предугадывать понижение ставки, то можно заработать пару процентов за короткий промежуток времени за счёт инвестирования в долгосрочные ОФЗ.

Облигации являются низко волатильным финансовым инструментом. Краткосрочные спекуляции здесь почти невозможны. Обычно их покупают на какое-то время, хотя бы на месяц.

Рекомендую прочитать следующие статьи:

Виды и реквизиты ценных бумаг

Эмиссия подразумевает выпуск и размещение на фондовом рынке различных ценных бумаг, а также распределение акций или облигаций между вкладчиками, которое дает их обладателям право получения прибыли от вложенных средств. В зависимости от способа и формы выпуска ценные бумаги классифицируются на эмиссионные и неэмиссионные.

Основным отличием эмиссионных ценных бумаг от неэмиссионных является то, что они выпускаются массово и строго регистрируются государством. Неэмиссионные ценные бумаги – более редкие бумаги, не обязательные к регистрации и подразумевающие единичные сделки.

Эмиссионные ценные бумаги Неэмиссионные ценные бумаги
Акции Векселя
Облигации Чеки
Расписки Коносаменты
Депозитарные Закладные
Складские свидетельства
Опционы Инвестиционные паи
Депозитные сертификаты

Кроме эмиссионных и неэмиссионных, ценные бумаги также характеризуются по следующим признакам:

  • по эмитентам (государственные, частные, смешанные);
  • по уровню защиты (высококлассные и низкоклассные);
  • по формам существования (документарные и бездокументарные);
  • по срокам действия (срочные и бессрочные);
  • по виду (именные и на предъявителя);
  • по количеству предоставляемых прав (с правом собственности, кредитования и управления);
  • по территории обращения (государственные, муниципальные и иностранные);
  • по способу получения прибыли (с постоянным и разовым доходом);
  • по факту обмена (конвертируемые и неконвертируемые);
  • по возможности досрочного погашения (отзывные и безотзывные).

В любой ценной бумаге должны быть указаны необходимые реквизиты, без наличия которых она считается недействительной:

  1. Данные о форме эмиссии.
  2. Номинальная стоимость.
  3. Права, предоставленные ее владельцу.
  4. Принадлежность.
  5. Данные учреждения или предприятия, производящего эмиссию (эмитента).
  6. Печати, подписи, адреса, номера, данные на обслуживающее учреждение и другое.

Топ-10 самых доходных

Покупка этих бумаг демонстрирует наибольшую доходность. Облигации находятся в обращении, по ним проходят сделки, компании не в дефолте.

Выпуск Дата погашения Доходность к погашению, % год. В обращении, млн RUB
Открытие Холдинг-3-об 17.09.2027 578 437,10 7000
ФК Меркурий-1-об 28.11.2019 4 472,30 380
СЖИ-1-боб 14.12.2021 750,82 11000
Открытие Холдинг-2-боб 20.04.2028 612,30 7000
Росбанк-1-25-боб 28.07.2025 394,44 6000
Финанс-менеджмент-1-об 24.06.2020 242,15 500
Открытие Холдинг-БО-П01 26.05.2032 235,95 35000
Главная дорога-6-об 22.11.2028 195,45 8172,92
Ашинский метзавод-1-боб 17.06.2024 170,92 1000
ДелоПортс-1-об 14.11.2025 125,11 3000

Заключение

Облигации – великий инструмент. Он стабилизирует финансовую систему. Настали смутные времена – купили облигации. Есть облигации – есть заначка и финансовая подушка. А в России объем этого рынка всего 300 млрд долларов – 0,5 % от мирового. А доля нашей экономики в мировой – 1,8 %. То есть рынок должен быть больше триллиона.

Облигации – это не только стабильный базовый актив с постоянной доходностью и инструмент диверсификации инвестиционного портфеля. Это инструмент создания публичной кредитной истории для эмитентов, он способствует расширению круга инвесторов.

А это нужно не только для снижения стоимости и возможности увеличения объемов заимствований. Это путь к IPO – первичному выпуску акций, совершенно иному уровню диверсификации источников финансирования и возможностей для развития. Это как вторая нога.

Поэтому выход один – покупка облигаций.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Editor
Editor/ автор статьи

Давно интересуюсь темой. Мне нравится писать о том, в чём разбираюсь.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Smm Market
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: