Что такое облигации

Риски при инвестициях в облигации федерального займа.

Любой из разновидностей вкладов на территории инвестиций,
всегда сопряжены с некоторыми рисками. Инвестиции в облигации федерального
займа не являются исключением. Но, тем не менее, одолжить свои кровные денежные
средства государству, в разы надёжнее. Чем, предположим, перезанять до зарплаты
коллеге по цеху – дяде Васе. Вот основные риски, которые присутствуют при
инвестициях в ОФЗ:

Геополитические риски ОФЗ.

На начало 2020-го года, доля иностранных инвесторов на рынке облигаций федерального займа, составляет 31.5%. И в связи с такой не малой частью иностранных инвесторов. При вновь введённых санкциях, торговать зарубежным коллегам государственными бумагами, они начнут массово распродавать облигации ФЗ.

Вследствие таких
действий, рыночная стоимость бумаг обвалится. Однако доходность по ним вырастет
по отношению к фиксированному размеру погашения. Поскольку их рыночная
стоимость станет настолько выгодной по отношению к номиналу (цена при
погашении). Что приобретать их будут «все подряд»!

Дефолт и ОФЗ

Такое развитие событий, как государственный дефолт, имеет чрезвычайно низкую вероятность. Поскольку экономика России в достаточной мере стабильна. И даже при допущении такого риска, как дефолт, у Российской казны хватит золото резервного запаса, чтобы рассчитаться по задолженностям.

Несмотря на страхи большинства жителей бывшего СССР, дефолт – невероятно редко событие

В случае, если он произойдёт, то, увы, вы всё равно потеряете сбережения и не важно, в чём они были. В ОФЗ или фиатных деньгах

Ключевая процентная ставка и ОФЗ

При резком изменении процентной ставки центральным банком стоимость, ранее выпущенных облигаций, непременно упадёт. Такие действия со стороны банка, проводятся для того, чтобы «сбить» спекуляции на бирже. Как, например, случилось в 2014-м году, когда банк России поднял ключевую процентную ставку с 10.5%, сразу до 17%. Тогда, облигации федерального займа обрушились на 20%. Соответственно, доходность по ним резко возросла. В том понимании, что теперь их приобретение, стало как никогда выгодным!

Погашение ОФЗ и их налоговая составляющая

Облигации федерального займа по их соответствующим срокам обращения,
погашаются в автоматическом режиме. После прекращения их существования
министерство финансов перечисляет денежные средства на счета брокеров. Они же в
свою очередь, распределяют прибыль по счетам своих клиентов, то есть трейдеров
и инвесторов.

Вкладчику в государственные облигации нет необходимости платить налог с купонного дохода по ОФЗ. Однако если трейдер получил прибыль по облигациям федерального займа в виде разницы от купли, продажи этих бумаг. Тогда ему придётся заплатить налог на доход физического лица (НДФЛ), в размере 13% от курсовой стоимости бумаги.

Но есть и более радикальный способ сохранить эти 13% дохода. Открыв у брокера индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), вкладчик в государственные долговые бумаги, освобождается от уплаты налога на законных основаниях

Но сто́ит принять во внимание, что ИИС открывается как минимум на 3 года. И если доход от облигаций федерального займа вывести ранее 3-х лет с момента регистрации ИИС

То в таком случае, привилегии в виде освобождения от уплаты налогов, утрачивают свою актуальность.

Подведём итоги по отношению инвестициям в облигации федерального займа
Облигации федерального займа выпускает министерство финансов, и заёмщиком денежных средств в этом случае, является государство;
Облигации федерального займа являются самыми надёжными ценными бумагами на Московской фондовой бирже;
Доходность по облигациям федерального займа не существенно, но всё же, превышает размер депозита;
Курсовая стоимость облигаций федерального займа и их доходность, напрямую зависят от экономической политики государства;
Для максимально возможного снижения риска по инвестициям в облигации федерального займа, необходимо удерживать бумаги до срока их погашения;
Не стоит приобретать долгосрочные облигации федерального займа, если нет уверенности их удержания до срока их погашения эмитентом;
При полном отсутствии знаний об облигациях федерального займа и их ключевых составляющих элементов, лучше инвестировать в народные ОФЗ-Н;
Для инвестиций в облигации федерального займа, необходимо открыть счёт у официально зарегистрированного Российского брокера!

Преимущества и недостатки

Государственные облигации всех видов имеют следующие преимущества:

наибольшая надежность среди всех инвестиционных активов;
фиксированная доходность;
высокая ликвидность;
возможность наследования;
освобождение прибыли, полученной по купонным выплатам от налога на доходы физических лиц.

ОФЗ-н, в отличие от других видов ОФЗ, не являются привлекательным инструментом для опытных инвесторов.

Это вызвано следующими недостатками этого вида бумаг:

регламентированная цена;
низкая доходность.

Вернуть вложенные в ОФЗ-н деньги досрочно можно только, обратившись в банк, где производилась покупка. При этом продать их по той же цене, по которой они были приобретены, можно будет только при условии, что она не превышала номинал.

Поэтому такое вложение может служить инструментом спекуляции. Выиграть на росте цен на облигации, которая традиционно сопровождается снижением ключевой ставки, не получится. Однако это правило делает риск вложения в ОФЗ-н минимальным даже по сравнению с другими видами гособлигаций.

Еще одним недостатком ОФЗ-н является то, что купить их можно только с использованием обычного брокерского счета. Приобрести этот актив на индивидуальный инвестиционный счет и получить налоговый вычет со вложенной в него суммы нельзя.

Важное достоинство ОФЗ-н четвертого выпуска по сравнению с предыдущими и обращающимися на фондовом рынке активами сводится к тому, что за совершаемые с ним операции не удерживается комиссия.

Топ-5 самых доходных выпусков

Сформировать список наиболее прибыльных государственных облигаций можно с помощью онлайн-сервисов, предоставляемых брокерами.

Актуальная таблица ТОП-5 выглядит следующим образом.

Название	Дата погашения	Доходность, %	Цена (% от номинала)	Ликвидность
ОФЗ 26210	11.12.2019	7,30	99,82	98,4
ОФЗ 26214	27.05.2020	7,36	99,24	98,2
ОФЗ 29011	29.01.2020	7,38	100,59	96,9
ОФЗ 26225	10.05.2034	7,81	96,40	96,5
ОФЗ 24019	16.10.2019	7,29	100,18	96,3

На сегодняшний день максимальную доходность принесут инвестиции в ОФЗ-26225, срок погашения которых истекает в 2034 году, а доля прибыли составит 7,81 % от объема инвестиций. Среди муниципальных векселей наиболее привлекательно выглядят пакеты предложений республик Саха, Хакасии и Удмуртии, а также Самарской и Ярославской областей.

Национальные ценные бумаги: как на них зарабатывать

Получать доход от покупки государственных облигаций можно двумя способами: последующей перепродажей или удержанием до наступления срока погашения.

Сколько можно заработать

Сегодня доходность по купонам ОФЗ держится в районе 8–8,5 %. Это выгоднее, чем условия, предлагаемые банками для вкладов сроком от 2 и более лет. Если тенденция понижения ставок по депозитам сохранится, разница в пользу государственных облигаций будет только расти.

Автоматические выплаты происходят каждые полгода, при этом по мере увеличения срока удержания растет доходность. Так, если в первый год при продаже можно получить всего 7 %, то на третий величина дохода будет составлять уже до 10 %.

Выгодно ли покупать

Выгода зависит от объемов инвестиций и стратегии. Доходность государственных облигаций выше, чем аналогичные предложения по депозитам, но для получения максимальной прибыли требуется удержание ДЦБ на протяжении всего срока.

Нужно учесть комиссию, взимаемую банком или брокером как при покупке, так и при продаже облигаций. Она может составлять от 0,045 до 3 % в зависимости от компании-посредника.

Вклады в ценные бумаги могут быть предпочтительны для крупных покупателей. В отличие от банковских депозитов, они не имеют лимита на гарантию сохранности средств. В банках, напомню, он ограничен суммой в 1,4 миллиона рублей.

Где посмотреть список все доступных для покупки выпусков

Перечень всех актуальных выпусков ценных бумаг доступен на официальном сайте Министерства финансов: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ofz-n/current/ или на сайтах-агрегаторах rusbonds и cbonds.

Сколько стоит 1 штука

Номинальная стоимость одной облигации на момент начала продаж составляет тысячу рублей. Государственные облигации выпускаются раз в полгода. Цена, фиксированная в первые дни, впоследствии может изменяться в зависимости от рыночной ситуации. Данные об изменениях открыто публикуются на сайте Министерства финансов каждую неделю.

Как правильно выбрать

Правильный выбор при покупке ценных бумаг – тот выпуск, который максимально соответствует вашей стратегии. Инвесторы в государственные облигации склоняются к политике получения наибольшей прибыли, ориентируясь на долгосрочные бонды с привлекательной доходностью. По степени обращаемости они идут на первом месте.

Виды с расшифровками

Облигации типов ПД, ФД и АД являются ценными бумагами с известным купонным доходом. Далее перечислены виды ОФЗ, но, возможно, вам будет интересна и статья про виды облигаций по всем параметрам.

ОФЗ-ПД (с постоянным купонным доходом)

Данный вид имеет длительный срок обращения – от 1 года до 30 лет. Размер купонов является фиксированной величиной в течение всего времени владения облигациями. Купонный доход выплачивается 2-3 раза в год.

ОФЗ-ФД (с фиксированным купонным доходом)

Срок обращения данных ОФЗ – более 4 лет. Купонный доход фиксируется в момент выпуска облигаций и может быть различным в зависимости от периода выплат. В первые несколько лет купонный доход может составлять 7% от номинальной стоимости, а следующие несколько лет – 6%.

Выплаты по купону осуществляются 2-4 раза в год.

ОФЗ-АД (с амортизацией долга)

Срок обращения составляет от 1 года до 30 лет. Данный вид ценных бумаг появился относительно недавно — в мае 2002 года. Погашение по номиналу происходит по частям в разные даты. Выплаты по купону происходят 2-4 раза в год.

ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом)

Срок обращения облигаций с переменным купонным доходом – от 1 года до 5 лет. Купонный доход данного вида ОФЗ меняется и заранее не известен.

Владельцы гособлигаций получают доход, который постоянно меняется в соответствии с данными макроэкономического индикатора, например, ставки RUONIA (ставка совместного кредитования банков на межбанковском рынке). Купон постоянно меняет свой размер, поэтому рассчитать доходность с такой инвестиции невозможно.

Купонный доход выплачивается либо 2, либо 4 раза в год. Его размер объявляется перед началом каждого купонного периода в зависимости от доходности ГКО. Государственные краткосрочные облигации погашаются практически одновременно с датой выплаты купона.

Существует возможность получения дисконта в случае, если при реализации облигаций их цена будет меньше цены, за которую они приобретались при первичном размещении или на вторичных торгах. Погашение облигаций по номиналу дает ту же возможность.

ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом)

Впервые данный вид ценных бумаг появился в июле 2015 года. Облигации с индексируемым номиналом являются единственными в своем роде, так как имеют «встроенную» защиту от инфляции. Номинальная цена ОФЗ-ИН индексируется каждый месяц в зависимости от индекса потребительских цен на товары и услуги в РФ.

Как выбрать ОФЗ для покупки?

Если вы решите купить ОФЗ, то необходимо проанализировать их по следующим параметрам:

размер и периодичность купонной выплаты;
тип купона – постоянный или переменный;
доходность к погашению – это реальная доходность, которую вы получите, если будете держать облигацию до погашения;
дата погашения;
наличие или отсутствие оферты – если оферта имеется, то после ее наступления эмитент имеет право изменить значение купонной ставки.

В целом при выборе облигаций фз стоит ориентироваться на два параметра: дату погашения и итоговую доходность. Для максимизации прибыли стоит выбрать один самый доходный выпуск, а для получения систематической прибыли – купить 6 выпусков с выплатой купонов в разные месяцы.

Для отбора облигаций по различным параметрам удобно использовать специализированный онлайн-сервисы наподобие cbonds или rusbonds.

Что сейчас происходит на рынке облигаций

ОФЗ

В середине августа доходность однолетних ОФЗ находится на уровне 7,4% годовых, 10-летних — 8,9% годовых, отмечает Монастыршин. «Это превышает доходность рублевых вкладов», — подчеркивает он. При реализации ожиданий по снижению ключевой ставки ЦБ рублевые облигации могут показать рост котировок, что обеспечит дополнительную прибыль инвесторам, замечает он.

«При снижении ключевой ставки до 7–7,5% до конца этого года полная доходность от вложений в 10-летние ОФЗ может составить 15–20% годовых», — говорит Монастыршин.

Если покупать ОФЗ и облигации компаний с наивысшим кредитным рейтингом, то надежность таких вложений будет сравнима с надежностью вкладов, которые имеют гарантию со стороны государства, отмечает аналитик.

Сейчас уверенно укрепляются госбумаги, добавляет Александров. «Они показывают положительную динамику с начала года: индекс полной доходности ОФЗ RGBITR поднялся с 590 пунктов в начале года к 617 пунктам по состоянию на середину августа, обеспечив доходность более 6,5% годовых», — отмечает он. Перспективные доходности находятся в пределах ключевой ставки и ниже нее. «С учетом потерь по акциям и просадки до 455 пунктов в феврале и марте результат более чем достойный», — отмечает он.

Корпоративные облигации и ВДО

Растут и облигации крупных корпоративных эмитентов, говорит Александров. «Среди корпоративных выпусков можно найти предложения в диапазоне 11–14% годовых в зависимости от кредитного качества эмитента», — отмечает Александров. Однако объемы первичных размещений в реальном секторе значительно упали год к году, и пока кредитный механизм для бизнеса не перезапустился в полной мере. «Наиболее показателен сегмент высокодоходных облигаций, эмитентами в нем в основном выступают представители среднего бизнеса», — говорит эксперт. Объем новых размещений пусть и растет, но остается на значениях втрое ниже прошлогодних. При этом за последние два месяца бумаги практически не растут, доходности остаются вблизи 17–19% годовых.

В корпоративных облигациях третьего эшелона и высокодоходных облигациях высоки кредитные риски, которые нужно учитывать, предупреждает Монастыршин. «Потери в случае дефолта, как правило, превышают выгоды от покупки высокодоходных облигаций», — подчеркивает он.

Доходности государственных облигаций и корпоративных облигаций инвестиционного качества вернулись к значениям конца 2021 года, говорит Чернега. «Сектор ВДО таким достижением похвастаться не может — доходности выше декабрьских в среднем на 100–150 базисных пунктов», — замечает он. Объемы новых размещений не восстановились: всего 34% от аналогичного периода 2021 года. «До полного восстановления далеко», — заключает он.

Что такое облигации федерального займа

Облигации, как ни крути, представляют собой долговые обязательства эмитента перед инвестором. В случае с ОФЗ в качестве эмитента выступает само государство. Этим и объясняется их высокая надежность. Когда государству требуется привлечь некую сумму для покрытия всех текущих затрат, Минфин выпускает определенное количество облигаций. Приобретая их, инвесторы дают займ государству на заранее установленный срок. В течение этого периода эмитент выплачивает инвестору купонный доход, а по окончанию периода жизни облигаций – их номинальную стоимость.

ОФЗ могут быть с купоном или без купона. В первом случае доходом инвестора являются периодические купонные выплаты. Доходность купона выражена в годовых процентах от номинальной стоимости ценной бумаги. Если ОФЗ без купона, то в этом случае они реализуются с дисконтом. Доходом инвестора будет разница между суммой покупки бумаги и ее номинальной стоимостью.

По сроку жизни облигации делятся на три группы:

краткосрочные (до 3-х лет);
среднесрочные (от 3-х до 10-ти лет);
долгосрочные (свыше 10-ти лет).

Многие сравнивают гособлигации с депозитами. Действительно, у них есть общие черты: установленный период действия финансового инструмента и фиксированная доходность. Депозит тоже открывается на определенный срок и имеет заранее установленную процентную ставку. Также и ОФЗ действуют в течении оговоренного периода и в случае с купоном имеют фиксированную доходность.

Но есть и ряд различий:

Купонный доход по ОФЗ не облагается налогом, в то время как с процентов, полученных с депозита, придется уплатить НДФЛ.
В среднем доходность по ОФЗ превышает доходность даже самых лучших предложений банка по вкладам.
Все депозиты застрахованы на сумму до 1,4 млн. руб., и в случае отзыва лицензии у банка вкладчику будет возвращена только эта сумма. В то же время номинальная стоимость ОФЗ будет возвращена инвестору в полном объеме независимо от обстоятельств.

Некоторые инвесторы опасаются связываться с ОФЗ из-за некоторой нестабильности в отношениях России с другими странами (в частности, США). Но тут совершенно нечего бояться. Даже в случае санкций или массовой продажи ОФЗ нерезидентами РФ на них только временно упадет цена, а номинал и купон не поменяются. Так что ценные бумаги будут быстро раскуплены, а их стоимость снова примет обычное значение. На сегодня ОФЗ являются одним из наиболее надежных инструментов инвестирования, потому что гарантом выступает само государство.

Виды облигаций федерального займа

Для более детального понимания принципа работы государственных облигаций целесообразно представить некоторую классификацию. Например, по сроку действия гос. облигации можно подразделять на долгосрочные, со средним сроком и краткосрочные — в настоящий момент на рынке имеются ОФЗ с обращением вплоть до 2036 года (ОФЗ-46020-АД). Однако более интересна классификация по принципу выплаты купонного дохода ОФЗ, согласно которой можно выделить следующие виды:

Облигации с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Были выпущены 14 июня 1996 года в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федерального займа. Доход выплачивается раз в полугодие (известно только значение ближайшего к выплате купона), а показатель купонной ставки привязан к некоторой изменяющейся величине — например к инфляции или к ставке RUONIA, которую можно понимать как взвешенную ставку однодневных рублевых кредитов 35 банков и посмотреть на сайте http://www.ruonia.ru/

Облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД). Появляются в 1998 году и предусматривают фиксацию купонных выплат на весь период обращения. На сегодня предусматривают выплату постоянной суммы раз в полгода, т.е. каждые 182 дня в течение срока обращения

В 1999 году начался выпуск облигаций с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК или ОФЗ-ФД). По сути это была новация, которая сначала выдавалась владельцам краткосрочных облигаций, поскольку выплаты последних в кризис 1998 года оказались просто заморожены. Несмотря на название, ставка купона по таким облигациям может меняться, но изменение известно заранее — к примеру, несколько лет выплаты установлены в размере 9%, а затем станут 7%. В данный момент такие выпуски потеснены облигациями с амортизацией долга

На сегодня заметное распространение получили облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД), по которым сумма основной задолженности погашается периодически и известна заранее. Первый выпуск состоялся в 2002 году. Отличие таких облигаций от предыдущих в том, что гашение по ним как правило начинается не сразу — например для ОФЗ-46018-АД, выпущенной в 2005 году, дата начала погашения — ноябрь 2019 года. Такие бумаги предназначены для пенсионных фондов, срок их обращения может доходить до 30 лет

В прошлом году начался выпуск облигаций с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). По ним ставка по купону сделана постоянной, но номинал ценной бумаги, от которого считается ставка, ежемесячно индексируется на индекс потребительских цен в России; пока что выпущено только две облигации данного типа

Найти каждую из типов облигаций (как и график купонных выплат, для чего потребуется бесплатная регистрация) можно на сайте , кликнув там в меню «Поиск облигаций». В результате будет примерно следующее окно:

В секторе рынка нужно выставить «Гос» и варьировать вид купона, причем существует и множество тонких настроек. Так, если не выбирать вид купона, а выставить лишь наличие амортизации, то в результатах поиска будут отражены только облигации федерального займа вида ОФЗ-АД. В этом же окне можно определить вид облигации, введя ее код с сайта Московской биржи в верхнюю строку поиска. Общая таблица:

Виды ОФЗ

Все ОФЗ делятся на четыре большие группы. Каждая из них имеет свои особенности, преимущества и недостатки. Рассмотрим их подробнее:

ОФЗ-ИН. Приставка «ИН» в этом случае означает «индексируемый номинал». Другими словами, номинальная стоимость данной ценной бумаги будет ежегодно индексироваться, а сверх этого инвестор будет получать ежегодный купонный доход. Звучит заманчиво, но здесь ключевое значение имеют именно цифры. По единственным представленным на Российском инвестиционном рынке ОФЗ-ИН годовая доходность составляет всего 2,5%, но за время жизни номинал увеличился уже более, чем на 10%. Такой вид ценных бумаг выгоден при высоком уровне инфляции, которую удается догнать за счет индексации.
ОФЗ-ПД. Наиболее популярный и востребованный вид гособлигаций. А все потому, что приставка «ПД» здесь расшифровывается как «постоянный доход». Другими словами, по данному виду ценных бумаг действует фиксированная ставка купонного дохода, которая устанавливается в момент размещения и больше не меняется. Приобретая такую ценную бумагу, инвестор получает фиксированный доход на весь период действия облигации независимо от колебания ключевых ставок, экономической ситуации в стране и в мире. Именно поэтому ОФЗ-ПД высоко востребованы не только среди российских инвесторов, но и среди иностранных участников торгов.
ОФЗ-ПК. Это, можно сказать, противоположность предыдущего вида ценных бумаг. Поскольку «ПК» расшифровывается как «переменный купон». Уже исходя из названия понятно, что доход по этим облигациям непостоянный, он зависит от конкретного фактора. В данном случае это ставка RUONIA. Значение этого показателя обычно держится около ключевой ставки ЦБ. Значит, при ее снижении доходность по ОФЗ-ПК также снижается. Данный вид гособлигаций обычно выбирают те, кто неплохо ориентируются в экономических процессах. В противном случае лучше покупать краткосрочные ОФЗ-ПК.
ОФЗ-АД. Несмотря на двусмысленность, это аббревиатура не сулит ничего плохого и расшифровывается как «амортизация долга». Что же это значит? А то, что вместе с выплатой переменного купонного дохода эмитент частями погашает номинал по заранее обговоренному графику. Поэтому данный вид гособлигаций является наименее ликвидным, а сумма дохода, как и номинал, постепенно снижаются.

Это четыре основных вида государственных облигаций, которые находятся в обороте на российском инвестиционном рынке. Но есть еще и пятый вид, который значительно отличается от представленных – ОФЗ-Н.

ОФЗ-Н – это инструмент, разработанный специально для повышения финансовой грамотности физических лиц. Они не реализуется на бирже и купить их можно только в Министерстве финансов через уполномоченного банка-брокера. То есть любой гражданин может прийти в банк и приобрести облигации данного вида. При всем этом они имеют несколько преимуществ: доходность по ним выше, лот можно гасить досрочно и необязательно в полном объеме, отсутствует ценовая «усадка».

Сколько можно заработать

Заработок инвестора зависит от сроков инвестиций, типа ОФЗ и выбранного выпуска. Она может различаться довольно значительно для разных бумаг. Рассчитывая примерный заработок, надо учитывать следующие моменты:

Для проведения расчетов надо учитывать купонную доходность. Например, для ОФЗ-26217 ставка купонного дохода составляет 7,5% годовых. Выплачивают его раз в полгода.
Цена на облигации может быть выше и ниже номинала. Не стоит ориентироваться исключительно на купонный доход, рассчитывая свой потенциальный заработок. Например, по состоянию на 12.12.19 средневзвешенная чистая цена по бумагам ОФЗ-26217 составляет 102,884% от номинала. В ней не учитывается уже накопленный купонный доход.
Если планируется направлять полученные купонные доходы для покупки дополнительных бумаг (реинвестировать), то можно посчитать эффективную доходность к погашению. При этом делается допущение, что новые бумаги будут приобретаться по текущей ставке. Узнать будущую их цену невозможно. Для расчета эффективной доходности на текущий день удобно воспользоваться калькулятором на сайте Мосбиржи. В нем достаточно выбрать тип облигации, указать дату приобретения и чистую цену без учета накопленного купонного дохода. К примеру, для ОФЗ-26217 на 12.12.2019 данный показатель составляет 5,75%.
В калькуляторе можно узнать довольно много информации по доходности. Например, в нем можно узнать простую доходность. Она будет получена, если держать бумаги до даты их погашения и получить номинал вместе с выплатой последнего купона. Для ОФЗ-26217 на 12.12.2019 данный показатель находится на уровне 5,5%.

Важно. Калькулятор не учитывает расходы на брокерское обслуживание, налоги и т

д.

Как извлечь максимальную прибыль из ОФЗ

Купон по облигациям выплачивается 2 или 4 раза в год. В промежутках между выплатами идёт накопление дохода и в случае продажи облигации её бывший владелец мог бы лишиться этого дохода, если бы не был предусмотрен специальный механизм. Суть этого механизма в том, что рассчитывается показатель, называемый накопленным купонным доходом (НКД):

К — величина текущего купона; Т — текущая дата; Т_(К-1) — дата начала купонного периода, считая от даты выплаты предыдущего купона; Т_(К) — дата выплаты очередного купона.

Таким образом, при купле-продаже облигации покупатель выплачивает продавцу помимо суммы текущей рыночной стоимости облигации, ещё и сумму НКД на дату сделки. Эта сумма отображается в окне торгового терминала, что избавляет участников торгов от необходимости производить вычисления. Благодаря описанному механизму, продавец не теряет часть дохода, накопленного между предыдущей выплатой купона и датой сделки, а покупатель, получая сумму очередной выплаты, покрывает затраты на сумму НКД и у него остаётся доход за период между сделкой и датой очередной выплаты купона.

Смысл налогового вычета заключается в следующем. Инвестиционный счёт пополняется за счёт средств, которые инвестор ранее получил в качестве своего дохода. С этой суммы он уже заплатил НДФЛ. Однако, для стимулирования инвестиционной активности населения, владелец ИИС получает назад сумму уплаченного налога в размере 13% от суммы пополнения счёта.

При этом должно соблюдаться обязательное условие: инвестиционный счёт можно закрыть не ранее, чем через 3 года после открытия, иначе сумму вычета придётся вернуть. Максимальная сумма, с которой можно получить налоговый вычет, составляет в настоящее время 400 тысяч рублей. Использование ИИС для приобретения облигаций интересно тем, что за период 3 года купонный доход складывается с налоговым вычетом и суммарный доход оказывается существенно выше. В случае размещения средств на банковском депозите такая возможность отсутствует.