Как инвестировать в хедж-фонды?
Инвестиции в хедж-фонды выглядят довольно привлекательными, но доступны они, к сожалению, лишь для ограниченного круга вкладчиков. Пайщиками хедж-фонда могут выступать только квалифицированные (профессиональные) инвесторы.
В России квалифицированный инвестор должен соответствовать любому из следующих требований:
- иметь капитал, вложенный в ценные бумаги, деривативы или представленный деньгами, на сумму не менее 6 млн рублей;
- иметь опыт работы не менее 3 лет в компаниях, которые совершают сделки на фондовом рынке;
- совершить сделок на рынке на 6 млн рублей за последний год, в квартал провести не менее 10 сделок;
- получить профильное высшее образование (например, MBA).
Порог входа в хедж-фонды немаленький. Для России это не менее 3 млн рублей, для фондов США – от 500 тысяч долларов.
Еще одна сложность инвестирования в хедж-фонды: найти момент входа. Большинство фондов являются закрытыми и интервальными. Если фонд закрытый, то стать его участником можно только в момент формирования. Если фонд интервальный, значит, для входа и выхода из него открывается некое временное «окно»: например, можно совершать инвестиции и выводить деньги только с 1 сентября по 1 октября. Это снижает ликвидность паев и ограничивает инвесторов в их возможностях распоряжаться капиталом.
Принцип работы
Понять принцип, как распределена работа между участниками ПИФа, поможет простая схема.
Порядок действий такой:
1. Инвестор передает заявку на приобретение (продажу) паев прямо управляющей компании или представителю, агенту фонда. Затем, при покупке, переводит деньги на счет ПИФа. (УК имеет отдельные банковские лицевые счета для операций, связанных с управлением фондом).
2. УК направляет документы регистратору, который начисляет паи инвестору в реестре владельцев фонда.
3. Регистратор отправляет инвестору выписку-уведомление о приобретении/ продаже ним паев.
4. УК дает указание брокеру, какой вид ценных бумаг приобрести на бирже и переводит деньги для их покупки.
5. Купленные ценные бумаги поступают на счет фонда в спецдепозитарии на хранение.
6. Депозитарий зачисляет на счет ПИФа ценные бумаги.
Также стоит отметить, что депозитарий, регистратор, управляющая компания работают совместно и в процесс деятельности ведут взаимную проверку некоторых функций друг друга (например, учет и расчет стоимости пая). Именно такая схема контроля дает ПИФам дополнительную надежность в сохранности вложений инвесторов. А аудиторы контролируют всю деятельность ПИФа и его участников.
Какие документы нужны для организации личного фонда?
Своеобразная «конституция» для фонда — это решение о его учреждении и устав. Но есть и необязательные документы — к примеру, утверждающие условия управления личным фондом и иные внутренние документы фонда, обязательные для органов управления. Все документы, кроме внутренних, нужно удостоверять у нотариуса.
На основании вышеуказанных документов работают управляющие и руководящие позиции. Для России личные фонды — практика новая, поэтому по аналогии с зарубежными примерами можно предположить, что внутренние документы будут закреплять обязанности фонда, который тот будет исполнять. К примеру, финансово поддерживать бенефициаров, покрывать определённые расходы, инвестировать свободный капитал и так далее.
Есть нюанс — информация, которая содержится во внутренних документах фонда, полностью конфиденциальна. Не подлежит раскрытию и отчёт об использовании имущества личного фонда. Исключение в доступе могут сделать для выгодоприобретателей фонда — физлиц и организаций (кроме коммерческих), которым учредитель решил передать свои активы. Для этого им следует обратиться в саму организацию или к нотариусу за информацией об условиях управления в той части, в которой это их непосредственно касается.
ETF-фонды
ETF-фонд – это финансовый инструмент, представляющий копию корзины определенного биржевого индекса — DAX 30, FTSE 100, SP 500, индекс Доу Джонса, и др. Инвестор фактически покупает одной сделкой акции всех компаний из корзины фонда, тем самым осуществляя портфельную инвестицию.
К каким ETF-фондам следует присмотреться? В основном они копируют индексы самых крупных фондовых площадок мира. Авторский рейтинг Академии Masterforex-V определил такие крупные биржи на 1 апреля 2019 года:
Первый эшелон (клуб триллионеров):
- Нью-Йоркская фондовая биржа – $23.211 трлн.;
- NASDAQ: биржа №2 в мире – $11.218 трлн.;
- Токийская фондовая биржа – $5.608 трлн.;
- Шанхайская фондовая биржа SSE – $5.013 трлн.;
- Гонконгская фондовая биржа HKE – $4.307 трлн.;
- Euronext (Париж, Амстердам, Брюссель, Лиссабон, Дублин) – $4.268 трлн.;
- Лондонская фондовая биржа LSE – $3.965 трлн.;
- Шэньчжэньская фондовая биржа SZSE – $3.355 трлн.;
- Фондовая биржа Торонто – $2.216 трлн.;
- Бомбейская фондовая биржа BSE – $2.179 трлн.;
- Национальная фондовая биржа Индии – $2.156 трлн.;
- Франкфуртская фондовая биржа — $1.867 трлн.;
- Швейцарская фондовая биржа — $1 603 млрд.;
- Корейская фондовая биржа — $1 468 млрд.;
- Nasdaq Nordic Exchange (Вильнюсская, Исландская, Копенгагенская, Рижская, Стокгольмская, Таллинская, Хельсинки, Армянская фондовые биржи) — $$1.432 трлн.;
- Австралийская фондовая биржа ASX — $1.384 трлн.;
- Тайваньская биржа TWSE — $1.041 трлн.
Второй эшелон ($0,5-1 трлн.):
- Йоханнесбургская фондовая биржа (ЮАР) — $950 млрд.;
- Фондовая биржа Сан-Паулу (Бразилия) — $820 млрд.;
- Мадридская фондовая биржа BME — $770 млрд.;
- Сингапурская фондовая биржа — $715 млрд.;
- Московская фондовая биржа MOEX — $636 млрд.;
- Саудовская фондовая биржа (Saudi Stock Exchange, Tadawul) — $558 млрд.;
- Фондовая биржа Таиланда (Stock Exchange of Thailand, SET) — $535 млрд.
Достоинства инвестирования в ОФБУ
Начнём, как водится, с перечисления основных достоинств инвестирования в такого рода фонды:
- По сути средства инвестируются в широко диверсифицированный и профессионально управляемый фонд, что фактически превращает их в источник пассивного дохода не заморачивая инвестора тонкостями управления и диверсификации;
- Возможность получить более высокий доход по сравнению не только с такими консервативными инструментами как банковский вклад или государственные облигации, но и в сравнении с ПИФ;
- Все расходы связанные с деятельностью ОФБУ (комиссионные за управление и др.) определяются по факту подписания договора и остаются неизменными в течении всего периода инвестирования;
- Благодаря тому, что ОФБУ создаются на базе банков, они могут в полной мере использовать всю их инфраструктуру включающую в себя собственные депозитарии, внутренний контроль и общий банковский аудит. Это, в свою очередь, снижает накладные расходы и, соответственно, положительным образом сказывается на прибыли дольщиков фонда.
Конечно же, инвестирование в такие фонды связано и с определённой долей риска. Ведь более агрессивная стратегия инвестирования, которая доступна управляющим таких фондов помимо потенциально большей прибыли, несёт в себе и потенциально большие риски. Впрочем, вовсе не обязательно, что каждый банк управляющий таким своим фондом будет вести именно агрессивную политику инвестиций.
Ну и следует иметь в виду тот факт, что никто не гарантирует вам того, что инвестиции в ОФБУ принесут прибыль, а не обернуться убытками (например, как это случилось с подавляющим большинством фондов во время кризиса 2008 года). Никто не застрахован от ошибок управляющих фондов и от мировых финансовых кризисов.
Фонды мира
Первый в истории хедж фонд — A.W. Jones & Co. Гож регистрации: 1949. Основатель: Альфред Джонс.
Он осуществлял долгосрочные вложения в акции перспективных компаний с параллельным открытием коротких позиций на продажу бумаг, не оправдавших надежды. За 10 лет стоимость вложений выросла в 7 раз, что существенно превысило доходность любого традиционного ПИФа. Опыт был признан успешным, и в 1968 году в США было зарегистрировано уже 140 организаций.
Мировой фондовый бум пришелся на середину 80-х, когда возник новый тип стратегических фондов, формирующих свой портфель на базе максимально точных инструментов прогнозирования экономических и политических трендов.
Сегодня в мире основано более 12 тысяч хедж фондов с активами свыше 2 трлн долл. Большинство из них зарегистрированы в Великобритании (Лондон), США и оффшорных зонах. Ниже приведен перечень крупнейших управляющих компаний.
|
Компания |
Страна |
Год основания |
Портфель, млрд долл. |
|---|---|---|---|
|
Bridgewater Associates |
США |
1975 |
149,9 |
|
AQR Capital Management |
США |
1998 |
84,1 |
|
Man Group |
Великобритания |
1983 |
52,9 |
|
Och-Ziff Capital Management |
США |
1994 |
42,4 |
|
Standard Life Investments |
Великобритания |
2006 |
37,6 |
|
Winton Capital Management |
Великобритания |
1997 |
34,9 |
|
Renaissance Technologies |
США |
1982 |
34,7 |
|
Millennium Management |
США |
1989 |
33,3 |
|
Baupost Group |
США |
1982 |
29,2 |
|
Viking Global Investors |
США |
1999 |
29,0 |
Крупный портфель — относительная гарантия надежности и большей маневренности. Вместе с тем размер активов и доходность, как правило, не взаимосвязаны. Подтверждением этому выступает тот факт, что в рейтинге прибыльности часто лидируют молодые структуры с небольшим портфелем. Ключевой особенностью хедж фондов является и тот факт, что их доходность — волатильная величина. Так, лидеры 2015 года по этому критерию сегодня потеряли свои позиции. Доходность лучших фондов планеты в 2016 году проанализирована в этой статье.
Скачать образец документа
Скачать в .doc/.pdfСохраните этот документ у себя в удобном формате. Это бесплатно.
Банковская отчетность Код формы документа по ОКУД 0409712
---------------T------------------¬
¦Код территории¦ Код учреждения ¦
¦ по ОКАТО ¦по справочнику КП ¦
+--------------+------------------+
¦ ¦ ¦
L--------------+-------------------
ИНФОРМАЦИЯ
О ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫХ ОБЩИХ ФОНДАХ БАНКОВСКОГО
УПРАВЛЕНИЯ (ОФБУ)
по состоянию на ____ г.
Наименование учреждения Банка России _________________________________
Форма N 712
----T---------T--------T---------T-------T-------T----------T--------¬
¦N ¦Полное ¦Номер ¦Регистра-¦Дата ¦Дата ¦Предельный¦Примеча-¦
¦п/п¦и сокра- ¦банков- ¦ционный ¦регист-¦прекра-¦стоимост- ¦ние <*> ¦
¦ ¦щенное ¦ской ¦номер ¦рации ¦щения ¦ный объем ¦ ¦
¦ ¦наимено- ¦лицензии¦ОФБУ ¦ОФБУ ¦ОФБУ ¦имущества ¦ ¦
¦ ¦вание ¦ ¦ ¦ ¦ ¦в ОФБУ ¦ ¦
¦ ¦кредитной¦ ¦ ¦ ¦ ¦(тыс.руб.)¦ ¦
¦ ¦организа-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ции ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+---+---------+--------+---------+-------+-------+----------+--------+
¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦ 7 ¦ 8 ¦
L---+---------+--------+---------+-------+-------+----------+---------
Руководитель учреждения <**> (Ф.И.О.)
Исполнитель: (Ф.И.О.)
телефон:
"__"__________ ____ г.
———————————
<*> В случае регистрации изменений (общих условий, инвестиционной декларации), которые подлежат внесению в реестр ОФБУ, делается соответствующая отметка в данной графе.
<**> Или иное лицо, которому делегированы данные полномочия на основании соответствующего распорядительного акта (приказа) в порядке внутреннего распределения обязанностей.
Скачать в .doc/.pdfСохраните этот документ сейчас. Пригодится.
Вы нашли то что искали?
* Нажимая на одну из этих кнопок, Вы помогаете формировать рейтинг полезности документов. Спасибо Вам!
Смежные документы
- Информация: образцы (Полный перечень документов)
- Поиск по фразе «Информация» по всему сайту
- «Информация о зарегистрированных общих фондах банковского управления (ОФБУ). Форма N 712».doc
Документы, которые также Вас могут заинтересовать:
- Информация о зарегистрированных коллективных договорах в городе (районе). Форма N 1
- Информация о заемщиках земельных участков
- Информация о замещении вакантных должностей государственной гражданской службы в центральном аппарате Федерального агентства по образованию по результатам конкурса
- Информация о земельных участках (вновь образуемых жилых кварталах, микрорайонах), планируемых для первоочередного освоения
- Информация о земельных участках в разрезе факторов стоимости (рыночных ценах и (или) величине рыночной арендной платы за объекты недвижимости)
- Информация о качестве активов кредитной организации
- Информация о кандидатах на должность единоличного исполнительного органа, его заместителей, членов коллегиального исполнительного органа кредитной организации, главного бухгалтера, заместителей главного бухгалтера кредитной организации, руководителей, заместителей руководителя, главного бухгалтера, заместителей главного бухгалтера филиала кредитной организации, в отношении которых территориальным учреждением принято решение об отказе в согласовании кандидатур на должности руководителей
- Информация о количестве человек (с указанием адреса и срока пребывания), которые были зарегистрированы в Московском округе (граждане зарубежья)
- Информация о количестве временно зарегистрированных граждан и суммах коммунальных платежей
- Информация о количестве человек, которые были временно зарегистрированы по данным жилищных и иных организаций
Надежность или риск
Рассказав об особенностях вложений в фонды, мы посоветуем, когда выгоднее вкладывать деньги в ПИФ, а когда в ОФБУ.
Следует остановить выбор на ПИФ, если:
- Ваш приоритет – безопасность вложений. В этом случае лучше подойдет фонд облигаций;
- У вас есть желание самостоятельно оценивать доходность вложений, например, котировки на бирже;
- У вас не хватает личных познаний в юридических вопросах и есть желание иметь надежную защиту своих инвестиций со стороны государства.
ОФБУ подойдет в случае, если:
- У вас есть желание и возможности самостоятельно разобраться в документах фонда;
- Риск вы считаете до определенного предела допустимым ради высокого дохода и есть готовность держать “руку на пульсе”;
- И опять-таки возможная доходность в качестве приоритета №1.
Таким образом, вопрос: что лучше выбрать, остался без ответа. Потому что каждый может решить, что ему важнее: риск ради высокого дохода или стабильная небольшая прибыль, и соответственно сделать свой выбор.
Инфраструктура
Другое значимое отличие ОФБУ от ПИФов заключается в инфраструктуре рынка. При инвестировании в ПИФ управлением занимается управляющая компания, учетом – специализированный регистратор, хранением паев – специализированный депозитарий. Это три различных, не аффилированных друг с другом компании, каждая из которых подчиняется ФСФР. Поэтому при возможной утере одного из звеньев данной цепи на его место быстро встанет другое, что обернется минимальными потерями для пайщика. В случае же с ОФБУ всеми операциями занимается сам банк. Это, с одной стороны, позволяет пайщикам экономить на комиссиях. Но насколько быстро и в каком объеме будут возвращены средства инвесторам в случае банкротства банка? Большой вопрос!
Рублевые средства ОФБУ хранятся на специализированном счете банка в Центробанке, средства в валюте хранятся на счетах зарубежных уполномоченных банков. Для ОФБУ не предусмотрены требования к составу и структуре активов, в которые могут быть инвестированы средства фондов, поэтому рыночные риски не ограничены ни законом, ни нормативными актами регулятора. При этом риски пайщика ОФБУ приравниваются к рискам самого банка. В то же время на рынке ПИФов создана необходимая инфраструктура, а рыночные риски ограничены. С другой стороны, по сравнению с банковскими депозитами ОФБУ имеет немало существенных преимуществ. На сегодняшний день ОФБУ – привлекательный и более прибыльный инструмент по сравнению с банковскими депозитами. Это подтверждается ростом объема средств, инвестированных в ОФБУ, и ростом количества самих ОФБУ.
Список лучших инвестфондов
Ниже находятся списки лучших ИФ как в РФ, так и в мире, представленные с учетом различных параметров.
Топ 10 ИФ России
| № | Инвестиционный фонд | Описание | Прирост (%) |
| 1. | Сбербанк – Глобальный интернет | Управление активами | 38,5 |
| 2. | Альфа-Капитал технологии | Фонды акций | 32,1 |
| 3. | РАЙФФАЙЗЕН – Информационные технологии | Фонды акций | 30,4 |
| 4. | Управление сбережениями – Азия | Управление сбережениями фондов | 30,3 |
| 5. | ВТБ – БРИК | Управление активами, фонды акций | 27,5 |
| 6. | ОТКРЫТИЕ – Китай | Фонды Открытия | 25,9 |
| 7. | Апрель Капитал | Акции компаний по добыче сырья | 25,4 |
| 8. | Открытие – Развивающиеся рынки | Фонды Открытия | 24,4 |
| 9. | РГС – Мировые технологии | Управление сбережениями | 23,5 |
| 10. | Райффайзен – Фонд активного управления | Фонды смешанных инвестиций | 23,3 |
Самые надежные в мире фонды
Среди лучших и инвестиционных организаций по всем параметрам находятся преимущественно иностранные компании.
| Инвестиционный фонд | Где находится | Активы (миллиардов долларов) |
| Fannie Mae | Вашингтон, США | 3 250 |
| Freddie Mac | Маклин, США | 1 946 |
| Credit Suiss | Цюрих, Швейцария | 927 |
| Goldman Sachs Group | Нью-Йорк, США | 856 |
| Morgan Stanley | Нью-Йорк, США | 803 |
| London Stock Exchange | Лондон, Англия | 777 |
| Berkshire Hathaway | Омаха, США | 535 |
| Nomura Holdings, Inc | Токио, Япония | 368 |
| Shinhan Financial Group | Сеул, Корея | 308 |
| State Street Corporation | Бостон, США | 274 |
| BlackRock, Inc. | Нью-Йорк, США | 240 |
| Voya Financial | Нью-Йорк, США | 231 |
Лучшие европейские фонды
| Название | Месторасположение |
| High-Tech Grunderfonds | Германия |
| SpeedInvest | Австрия |
| PMV | Бельгия |
| LocalGlobe | Великобритания |
| Mangrove Capital Partners | Люксембург |
| Alven Capital | Франция |
| Swisscom Ventures | Швейцария |
Рейтинг самых доходных ПИФов 2019
| № | Инвестиционный фонд | Описание, владельцы | Прирост (%) |
| 1 | ВТБ – Фонд Нефтегазового сектора | ВТБ Капитал Управление активами | 30 |
| 2 | САН – Смешанные инвестиции | САН | 28 |
| 3 | Сбербанк – Природные ресурсы | Сбербанк Управление Активами | 28 |
| 4 | Ингосстрах пенсионный | Ингосстрах — Инвестиции | 27.4 |
| 5 | БКС Драгоценные металлы | Брокеркредитсервис | 26,5 |
| 6 | ВТБ – Индекс МосБиржи | ВТБ Капитал Управление активами | 25,8 |
| 7 | ВТБ – Фонд Акций | ВТБ Капитал Управление активами | 25,4 |
| 8 | Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек | Райффайзен Капитал | 25,3 |
| 9 | Солид – Индекс МосБиржи | СОЛИД Менеджмент | 25,2 |
| 10 | Лидер – Акции | Лидер | 24,6 |
Рейтинг ПИФ по стоимости чистых активов
| № | Инвестиционный фонд | Описание, владельцы | СЧА, МЛН RUB |
| 1 | ВТБ – Фонд Казначейский | ВТБ Капитал Управление активами | 28 322,73 |
| 2 | Газпромбанк – Облигации плюс | Газпромбанк — Управление активами | 23 733,55 |
| 3 | Рублевые облигации | Пенсионные накопления | 23 410,70 |
| 4 | Райффайзен – Облигации | Райффайзен Капитал | 18 468,40 |
| 5 | Альфа-Капитал Облигации плюс | Альфа-Капитал | 17 909,66 |
| 6 | Сбербанк – Фонд перспективных облигаций | Сбербанк Управление активами | 17 809,31 |
| 7 | Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец | Сбербанк Управление активами | 14 464,58 |
| 8 | ВТБ – Фонд Сбалансированный | ВТБ Капитал Управление активами | 13 314,65 |
| 9 | Альфа-Капитал Еврооблигации | Альфа-Капитал | 9 40 |
| 10 | Еврооблигации | Пенсионные накопления | 7 785,54 |
Рейтинг ПИФ по объему привлеченных средств
| № | Инвестиционный фонд | Привлеченные средства, млн RUB |
| 1 | ВТБ – Фонд Сбалансированный | 10 700 |
| 2 | Альфа-Капитал Еврооблигации | 7 612 |
| 3 | ВТБ – Фонд Казначейский | 5 540 |
| 4 | Альфа-Капитал Баланс | 4 236 |
| 5 | Сбербанк – Денежный | 3 628 |
| 6 | ВТБ – Фонд Смешанных инвестиций | 3 541 |
| 7 | Сбербанк – Природные ресурсы | 3 496 |
| 8 | ВТБ – Фонд Акций | 3 322 |
| 9 | Рублевые облигации | 2 290 |
| 10 | Альфа-Капитал Ликвидные акции | 2 269 |
В чем сходство и отличие ПИФов от банковских вкладов, облигаций и других вариантов инвестиций с фиксированным доходом?
- Пайщик ПИФа знает, куда вложены его средства, в отличие от вкладов.
- Пайщику ПИФа не гарантирован доход, но он получает долю в прибыли от инвестиций Фонда.
Благодаря этому пайщик ПИФа может заработать неограниченно много, но может и потерять.
Как работают деньги в ПИФе?
Деньги клиента в Паевом инвестиционном фонде работают, по сути, также как при доверительном управлении или прямом контракте с брокером. Но деятельность ПИФов можно ясно структурировать по пунктам:
- Клиент покупает пай в ПИФе.
- Деньги за пай поступают на счет ПИФа в банке.
- Управляющая компания дает указание брокеру о покупке определенных активов.
- Деньги переводятся на счет брокера.
- Брокер покупает нужные бумаги и переводит их на хранение в Специальный депозитарий.
- Купленные бумаги растут в цене или на них начисляется прибыль.
- Подорожавшие ценные бумаги продаются брокером.
- Деньги от продажи возвращаются на счет ПИФа.
- ПИФ погашает паи или пускает средства в новый оборот.
Для пайщика это пассивный заработок. От него требуется лишь вложить деньги, все остальное может происходить без активных усилий.
Паи в ПИФе, также как акции, поднимаются в цене, когда дела у Фонда идут успешно и падают при неудачах. Пока росли цены нефти, ПИФы инвестировавшие в акции нефтяников получали дополнительную прибыль. При падении цен, снизились котировки акций, вслед за ними – интерес и цена паев.
Риски Паевых инвестиционных фондов
По сочетанию риска и дохода, вложение в надежный ПИФ выгодней депозита, хотя возврат средств не гарантирован. Еще надежнее – покупка паев в разных ПИФах с разным объектом инвестирования. Риски Паевого инвестиционного фонда частично компенсируются при вложении на срок в 3-5 лет и более.
Какие ПИФы сколько зарабатывают?
Судить о доходности разных ПИФов можно лишь по прошлым показателям. Так в стабильные для российского рубля периоды можно проследить связь между стратегией инвестирования и средней доходностью:
- ПИФы с консервативной стратегией, с высокой долей облигаций и других надежных активов, давали в среднем 10,7% в год.
- ПИФы с умеренным риском, вкладывающие в акции с до 60% портфеля, давали 12,1% в год.
- ПИФы с агрессивными инвестициями, доля акций до 90%, приносили 14,2% в год.
Показатели лидеров рынка бывают выше. Вот список самых доходных российских ПИФов за три разных периода:
|
За март 2020 года |
|
|
ПИФ |
% прироста |
|
Газпромбанк — Золото |
22,59% |
|
Золотой эталон |
22,08% |
|
Открытие – Золото |
22,05% |
|
Ингосстрах – драгоценные металлы |
21,87% |
|
ТКБ Инвестмент Партнерс – Золото |
21,49% |
|
За 2019 год |
|
|
ПИФ |
% прироста |
|
Алёнка – Капитал |
47,49% |
|
Солид – Индекс МосБиржи |
39,95% |
|
БСПБ – Сбалансированный |
38,17% |
|
ВТБ – Фонд Акций |
38,04% |
|
Харизматичные акции |
37,65% |
|
За последние 5 лет, по состоянию на конец марта 2020 года |
|
|
ПИФ |
% прироста |
|
УРАЛСИБ Энергетическая перспектива |
263,79% |
|
Апрель Капитал – Акции сырьевых компаний |
169% |
|
Апрель Капитал – Акции |
153,91% |
|
ВТБ – Фонд Акций инфраструктурных компаний |
152,37% |
|
Агидель — акции |
150,21% |
Сразу видно, что разное время максимальную выгоду давали разные активы:
- за пятилетку в общем – сырье и энергетика;
- в течение 2019 года лидировали смешанные фонды, с вложениями в акции;
- в марте 2020 года, при обвале мирового и российского рынков – много зарабатывали только на драгоценных металлах.
Но обратим внимание на прирост в марте 2020 года, общее падение увеличило капитал инвесторов в золото на более чем на 20%. Оценить таким же образом иностранные фонды труднее
Потому что рынок инвестиционных услуг намного шире. И работают фонды дольше, некоторые уже 50-70 лет. Убыток одних периодов компенсируется прибылью других
Оценить таким же образом иностранные фонды труднее. Потому что рынок инвестиционных услуг намного шире. И работают фонды дольше, некоторые уже 50-70 лет. Убыток одних периодов компенсируется прибылью других.
Вот 5 крупных фондов ETF выбранных по объему торгов за последние 3 месяца:
|
Название фонда |
Доходность с начала 2020 года |
|
SPDR S & P 500 ETF |
25,40% |
|
VanEck Vectors Gold Miners ETF |
26,80% |
|
iShares MSCI Emerging Markets ETF |
10,30% |
|
Financial Select Sector SPDR Fund |
26,20% |
|
VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN |
-88,70% |
Все это известные компании, каждая со своим направлением и стратегией инвестирования. Четыре первых торгуют акциями и другим традиционными финансовыми инструментами. Последняя фирма занимается короткими операциями с высокой волатильностью, отсюда отрицательный результат. Который может, однако, с лихвой компенсироваться в другие периоды.
Как выбрать фонд для вложений?
Инвестиции в хедж-фонды выглядят привлекательными, но инвестору сначала нужно разобраться во всех деталях – понять, как работает фонд, как извлекает прибыль, как управляет рисками. И только потом можно вкладывать средства.
Вот чек-лист для проверки хедж-фонда:
Уточните, сколько времени работает фонд. Лучше всего будет, если фонд работает уже несколько лет, пережил пару-тройку кризисов и достойно из них вышел.
Посмотрите, кто основатель. Есть за хедж-фондом стоит крупный банк или коммерческая организация, то это плюс. Но не путайте первичного брокера, кастодиана и управляющую компанию. Фонд может прикрываться громким именем, а сам оказаться пустышкой.
Узнайте, где зарегистрирован фонд. Большинство хедж-фондов «прописаны» в Лондоне и городах США. Но сейчас многие компании переводят свои фонды в оффшор, чтобы снизить налоги. С одной стороны, это плюс – инвестор получит больше денег, с другой стороны – это риск. Компанию в оффшоре проще ликвидировать без последствий, чем в официальной юрисдикции.
Посмотрите на инфраструктуру фонда и его партнеров. Как правило, крупные банки и брокеры имеют дело только с профессиональными управляющими.
Изучите отчетность
Особо обратите внимание на прибыльность структуры
Конечно, доходность в прошлом не гарантирует, что в будущем будут такие же результаты, но этот ориентир лучше, чем отсутствие хоть каких-то критериев
Важно смотреть на доходность не только в «сытые» годы, но и в кризис. Если хедж-фонд потерял меньше, чем его «коллеги» и рынок в целом, то это хороший фонд
Однако следует учесть, что давно образованные структуры, как правило, не находятся в лидерах доходности, так как вынуждены считаться с риском и более тщательно распределяют риски. Пусть лучше фонд работает давно и получает стабильную прибыль, например, по 5-20% в год, чем в один год «делает» +100% к капиталу, а на следующий год теряет 50%.
Изучите стратегию фонда. Посмотрите, какие активы используются в работе, на территории каких стран работают трейдеры, какие риски проявляются в связи с этим. Например, сейчас не лучшее время вкладываться в фонды, работающие в Южной Америке или в Китае из-за политических рисков.
Узнайте, кто непосредственно работает с вашими деньгами. А именно – кто является аналитиком, трейдером, управляющим, администратором и т.д. От деятельности именно этих людей и будет зависеть итоговая доходность фонда. Если среди работников фонда находятся сомнительные личности, лучше не иметь с такой структурой никаких дел.
Ну и напоследок. Обязательно изучите договор, прежде чем его подписывать
Стоит особое внимание уделить следующим вещам:
- как определяется вознаграждение управляющего, в том числе в случае, если фонд терпит убытки;
- как можно выйти из фонда;
- как передается доля в фонде по наследству;
- как получить возмещение в случае банкротства или расформирования фонда;
- как решаются спорные вопросы и форс-мажоры.
Хедж-фонды
Характерным примером частного инвестиционного фонда является хеджевый фонд, созданный под известного и успешного управляющего. Хедж-фонд — это частный, не ограниченный никаким нормативным регулированием инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу частных лиц и управляемый только профессиональным инвестиционным управляющим, который имеет 100% свободу в торговле на рынке, не ограничен внутренними и государственными нормативами или его деятельность слабо регулируется в связи с тем, что широкому кругу инвесторов он недоступен.
Например, законодательство США в финансовой сфере гласит, что клиентами хедж-фондов могут быть только профессиональные (квалифицированные) инвесторы, а минимальный порог вхождения – от $5 млн. для индивидуальных лиц и от $25 млн. для институциональных инвесторов.
Наиболее крупные хедж-фонды созданы банками. Это
- Bridgewater Associates с капиталом $122,2 млрд. (на 2017г.). Основатель — Рэем Далио;
- AQR Capital Management — $69,6 млрд.;
- JPMorgan Asset Management — $45 млрд. Основан одним из крупнейших американских банков JPMorgan, в котором работает более 650 «специалистов», использующих более 200 «торговых стратегий» на биржах, форексе и рынке недвижимости;
- Renaissance Technologies — $42 млрд.. Основатель и управляющий Джеймс САЙМОНС ;
- Two Sigma — $38,9 млрд. Основатель и управляющий Дэвидом Сигел;
- DE Shaw & Co — $34,7 млрд.;
- Millennium Management — $33,9 млрд. Основатель Дэвид Шоу;
- Man Group — $33,9 млрд.;
- Och-Ziff Capital Management — $33,5 млрд. Основатель Даниэль Оч. С 2007г. акции его хедж фонда успешно прошли листинг и торгуются на NYSE ;
- Winton Capital Management (Великобритания)- $32 млрд. Управляющий Дэвид Хардинг, известный тем, что пожертвовал несколько млн. GBP общественным организациям, выступавшим против выхода Великобритании из Евросоюза, в то время, как его фонд работал на Sell против британских ценных бумаг (в ожидании Brexit) и заработал на этом миллиарды фунтов;
- Elliott Management (США)- $31,3 млрд (управляющий Пол Сингер, начавший со стартового капитала в 1.3 млн. долларов). Специализация: скупка проблемных акций и облигаций и их перепродажа.
Хеджевые фонды, размещаемые в офшорных зонах (Маврикий, Белиз и др.) предлагают более мягкие условия с порогом входа от $100 тысяч. Их деятельность регулируется местными финансовыми регуляторами.
Список финансовых регуляторов для хедж фондов:
- США — NFA (National Futures Association) и CFTC. Общий контроль за SEC (The United States Securities and Exchange Commission);
- Великобритания — FCA (Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами);
- Кипр — CySEC (Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам);
- Швейцария — FINMA (Swiss Financial Markets Authority);
- Швеция — FI (Finansinspektionen, по английски: Swedish Financial Supervisory Authority — FSA Sweden);
- Мальта — FSC Mauritius (Financial Services Commission Mauritius);
- Евросоюз — требования MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive);
- Германия — BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht);
- Испания — CNMV — Национальная комиссия по фондовому рынку;
- Франция — ACPR (Autorite de controle prudentiel et de resolution, ACPR, Орган пруденциального надзора) и AMF, Комиссия по надзору за финансовым рынком Франции;
- Китай — (China Securities Regulatory Commission);
- Индия — — Совет по ценным бумагам и биржам Индии;
- Новая Зеландия — FSCL (Financial Services Complaints Ltd.);
- Сингапур — MAS — Денежно-кредитное управление Сингапура;
- Гонконг — SFC — Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам;
- Австралия — ASIC (Australian Securities and Investments Commission);
- Белиз — IFSC (International Financial Services Commission);
- Маврикий — FSC (Financial Services Commission);
- Ботсвана — Botswana IFSC (Botswana International Financial Services Centre);
- РФ — Банк России, ФСФР (Федеральная служба по финансовым рынкам). Общественные организации — КРОУФР (Комиссия по Регулированию Отношений Участников Финансовых Рынков), РАУФР (Русская Ассоциация Участников Финансовых Рынков), НАФД (ЦРФИН), ЦРОФР (Центр регулирования отношений на финансовых рынках).
Хедж-фонды задействуют сложные, часто рискованные торговые стратегии, используя такие финансовые инструменты как деривативы и короткие продажи (ордера Sell, вместо традиционного для инвесторов Buy (бай), торгуя с использованием кредитного плеча.
Главные особенности БПИФ
БПИФ — что такое простыми словами и как это работает? Одна из характерных особенностей биржевого фонда — это то, что в нем отсутствует активное управление. Другими словами, ценные бумаги долгое время просто хранятся, ими не спекулируют на бирже. То есть, даже спустя десяток лет, у БПИФ, скорее всего, сохранится та же сама структура портфеля, что была в самом начале.
Также важно, каким именно способом этот портфель формируется. Суть процесса следующая: фонд просто повторяет выбранный им же биржевой индекс, покупая те же ценные бумаги, по которым осуществляется расчет индекса
Причем покупает в пропорциях, соответствующих расчету индекса. Цель подобной стратегии очень проста: индексы будут расти, если говорить именно о долгосрочной перспективе, поэтому нет никакой необходимости заниматься спекуляциями на бирже.
Все, что нужно сделать — просто купить биржевой индекс и спокойно получать свою прибыль, не нервничая и не впадая в панику. Единственное условие, которое необходимо соблюдать — держать такие акции в течение продолжительного времени.
