Повышение производительности Apple
Слабые продажи iPhone в 2019 году и коллизии связанные с пандемией в 2020 году привели к замедлению роста продаж Apple. Однако в первом квартале 2021 финансового года (о котором сообщалось в конце прошлого месяца) рост Apple существенно ускорился и причиной тому была волна новых продуктов.
Показатели Apple в последнем квартале подросли во всех категориях продуктов. Недавний выпуск семейства iPhone 12 с поддержкой 5G привел к скачку продаж iPhone на 17% в годовом исчислении. Точно так же последние модели MacBook от Apple на базе M1 привели к росту продаж Mac на 21% в годовом исчислении. А выручка от услуг подскочила на 24% (в годовом исчислении) благодаря росту продаж в App Store, рекламе и облачных сервисах.
Инвесторы должны быть воодушевлены, увидев, что годовой рост продаж Apple превысил 20%, и еще больше взволнованы, увидев силу во всех сегментах бизнеса компании. Продукция Apple по-прежнему пользуется высоким спросом, и это хороший знак для будущего компании. Если Apple сможет и дальше наращивать свою глобальную долю устройств, то ее сервис-бизнес должен быстро набирать обороты.
Ориентация на 6% прирост годовой прибыли вместо 17%
Apple разрослась настолько, что вынуждена тратить большую часть сил на уборку ежегодного «урожая», выделяя все меньше ресурсов на освоение новых территорий. Рыбам-прилипалам может не нравиться, что альфа-хищник стал менее агрессивно рыскать в поисках новой добычи, но это факт – вместо ожидаемых $55,6 млрд. дохода в прошлом квартале компания снизила планку до 50 млрд. И хоть перепавших иждивенцам крошек все еще в избытке, 7% прирост прибыли по итогам квартала и 17,6% за год, они начинают чувствовать легкий голод.
Можно не опасаться давления на бизнес в сегменте iPhone со стороны прямых конкурентов, Samsung или Microsoft, но есть два опасных фактора. Это перенасыщенность рынка мобильных коммуникаторов и сильный доллар, который вкупе с политикой США не способствует радушной встрече американских товаров на национальных рынках.
Если все сложится максимально пессимистичным образом, вместо 15% прироста годовой прибыли придется говорить о 5,8%. И это повиснет над Apple дамокловым мечом на следующие 5 лет, не меньше.
Но все-таки речь идет об увеличении доходов компании, не о стагнации или убытках. Более-менее устойчивый, 5-6% рост прибыльности ценных бумаг Apple в ближайшие несколько лет, плюс возможность быстрого заработка на локальных скачках курса – вот на что следует ориентироваться инвесторам.
Рыночные возможности Apple
Если рассматривать масштаб Apple в перспективе, то по состоянию на декабрь 2020 года на счету компании было 1,65 миллиарда устройств по всему миру. Более того, iPhone является самым популярным смартфоном в Северной Америке, а iPad — ведущим планшетом на мировом рынке. Хотя это затрудняет дальнейший рост на этих рынках, огромная пользовательская база Apple по-прежнему является ценным активом, и она может стать ключом, открывающим будущие возможности.
В конце 2018 года Apple изменила свою стратегию роста, сосредоточившись на услугах. В то время это включало в себя App Store, Apple Pay, рекламные и облачные сервисы, а также некоторые подписные сервисы, такие как Apple Music. Кроме того, за последние два года Apple выпустила несколько новых продуктов, которые значительно расширили ее экосистему услуг.
В марте 2019 года компания в партнерстве с Goldman Sachs и Mastercard запустила кредитную карту Apple Card. Вскоре после этого компания анонсировала свой новый игровой сервис (Apple Arcade) и новый потоковый сервис (Apple TV+). Совсем недавно, в конце 2020 года, компания запустила Apple Fitness+, перенося тренировки под руководством профессиональных тренеров на различные устройства Apple.
В прошлом году выручка Apple от услуг составила 53,8 миллиарда долларов, что составляет около 20% от общего объема продаж. Этот недавний всплеск инноваций компании — хороший знак, и расширение портфеля услуг Apple может стать основным драйвером роста в будущем. Более того, валовая маржа Apple по услугам в 2020 году составила 66%, что более чем вдвое превышает ее валовую маржу по продуктам. Другими словами, поскольку услуги составляют большую часть общего объема продаж, Apple должна становиться все более прибыльной.
Прощайте, инвестиции в Apple Watch
Купертиновцы молчат, как заправские партизаны, но уже понятно, что за минувший год не удалось продать заветные 30 млн. умных часов. Наиболее достоверные сведения – 12 млн., включая единомоментную реализацию 5 млн. экземпляров на самом пике интереса. Это прирост в размере 42% и теперь, когда ажиотаж прошел, компания вряд ли может рассчитывать на увеличение продаж более 10% в год.
Пусть так, тогда к 2020-ому году Apple станет продавать по 4,85 млн. устройств за квартал, по средней цене $500. В сумме получается немногим меньше $10 млрд. прибыли за год – немалые, в общем-то, деньги. Но только не на фоне 235 млрд. долларов суммарной выручки яблочной корпорации за 2015-ый год. И если тенденции сохранятся, то доля Apple Watch в общем бизнесе бренда к концу десятилетия не превысит 1,3%. Показатель, отлично характеризующийся термином «незначительный вклад» – даже при 10-кратном превышении прогноза аналитики Forbes не видят смысла вкладывать средства в этот сегмент.
Рекомендации – быстро покупать, осторожно продавать
Обобщая прогнозы и расчеты, специалисты издания рекомендуют бизнесменам воспользоваться тем, что сейчас курс акций просел существенно ниже психологической отметки в $100.
И накупить ценных бумаг компании, насколько позволяют свободные активы. С тем, чтобы затем понемногу продавать при росте цены выше ста долларов за штуку, растянув процесс на следующие лет 5
Apple, хотя бы за счет громких презентаций, свое отвоюет, а осторожность поможет избежать крупных потерь при провалах новых громких проектов – если таковые будут иметь место. При этом в течение 2 лет сохранится шанс сорвать куш, когда крупные игроки закономерно решат встряхнуть рынок и устроят резкий подъем курса акций
Резюме
Apple уже является огромным предприятием глобального масштаба, и для того, чтобы оказать существенное влияние на траекторию его роста, бизнес Apple в сфере услуг должен иметь не менее огромный размах. Это может оказаться непростой задачей, тем более что Apple придется бороться с несколькими сильными конкурентами.
Например, смартфоны на базе Android имеют гораздо большую долю мирового рынка, чем iPhone от Apple, что дает Google Play Store от Alphabet серьезное преимущество перед App Store от Apple. Кроме того, для Apple TV+ может быть трудно завоевать популярность на все более конкурентном потоковом рынке, особенно учитывая уровень успеха, которого уже достигли Netflix и Disney.
Инвесторы также должны отметить, что с 2014 года Apple работает над беспилотным электромобилем в рамках проекта Titan. Недавние слухи о предстоящем партнерстве компании по автомобилю под брендом Apple с Hyundai ни к чему не привели, но через несколько часов после этого объявления, к работе с технологической компанией проявил интерес Nissan
Хотя детали все еще неясны, инвесторы должны обратить на это внимание
На ту вершину где она находится сегодня Apple поднялась благодаря невероятным инновациям. Начиная с первого iPod и заканчивая новейшим iPhone, компания успешно завоевывала потребителей на протяжении многих лет. И я никогда не ставил бы против способности Apple создать новую рыночную возможность (например, автомобиль Apple). Кроме того, компания имеет сильного лидера в лице генерального директора Тима Кука, невероятно “глубокими карманами” и одним из самых ценных брендов в мире. С этой точки зрения Apple по-прежнему выглядит солидной долгосрочной инвестицией.
Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:
Обзоры
Apple
olegas ›
Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.
